上周上證綜指微漲0.17%，其中周五單日下跌0.85%，創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)最大單日跌幅，市場(chǎng)不禁擔(dān)心春季躁動(dòng)行情還能繼續(xù)多久？對(duì)此，券商認(rèn)為，春節(jié)之后的小陽(yáng)春行情仍未結(jié)束，但是已經(jīng)進(jìn)入波動(dòng)加大的下半場(chǎng)，部分板塊需要規(guī)避、部分板塊則仍可安心待漲，結(jié)構(gòu)性行情將更為明顯。

　　“紅包”行情仍在

　　上周A股兩市沖高回落。周初滬深市場(chǎng)在權(quán)重板塊輪番走強(qiáng)的帶動(dòng)下進(jìn)一步上行，兩市指數(shù)連續(xù)創(chuàng)出本輪反彈新高，但周三后伴隨上行壓力的增大兩市上行節(jié)奏明顯放緩，周五的調(diào)整更是使得滬深指數(shù)回吐本周大部分漲幅。滬指單周上漲0.17%，深證成指上漲0.11%。

　　對(duì)此，海通證券(15.830, 0.00, 0.00%)指出，單邊下跌的熊市已結(jié)束，市場(chǎng)步入震蕩格局，類(lèi)似于2013年。南方A50為代表的ETF份額回升、滬港通、深港通北上凈流入資金增加表明海外資金對(duì)于A股興趣恢復(fù)中，再融資新規(guī)利于資金面供求平衡，在房地產(chǎn)限購(gòu)限貸政策下配置資金沒(méi)有去處，綜合看股市資金仍能維持較好的供需平衡。前期利空因素逐步被消化，海內(nèi)外積極因素增多，國(guó)內(nèi)將迎來(lái)政策密集期，海外美股和港股走勢(shì)強(qiáng)勁提振風(fēng)險(xiǎn)偏好，目前無(wú)需擔(dān)憂，春季行情還在路上，4月決斷時(shí)刻未到。中期看震蕩市行情仍將延續(xù)，后續(xù)建議跟蹤中報(bào)業(yè)績(jī)及改革進(jìn)程落地情況。

　　國(guó)金證券(13.470, 0.00, 0.00%)指出，A股市場(chǎng)在上周五沖關(guān)前期指數(shù)（3238點(diǎn)）高點(diǎn)后，由于成交量并未有效放大，無(wú)功而返，使得不少機(jī)構(gòu)又重回分歧的路徑。當(dāng)前，預(yù)計(jì)“小陽(yáng)春”行情依舊具備，無(wú)論是宏觀環(huán)境還是政策環(huán)境整體偏暖，由此市場(chǎng)反彈的趨勢(shì)并未發(fā)生變化。后市，諸多因素將有利于提升風(fēng)險(xiǎn)偏好：一是，近期美元弱勢(shì)，人民幣的升值，熱錢(qián)流出壓力大幅緩解；二是，利率工具使用將暫現(xiàn)真空期，央行需要有較長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)評(píng)估本次“政策利率”上調(diào)后對(duì)“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)、通脹、資產(chǎn)泡沫、金融去杠桿”的影響；三是，開(kāi)春后工業(yè)品等將步入開(kāi)工旺季，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體偏暖；四是，A股年報(bào)披露步入密集期，上市公司盈利好轉(zhuǎn)趨勢(shì)有望延續(xù)；五是，市場(chǎng)對(duì)改革預(yù)期憧憬；六是，地產(chǎn)實(shí)物配置需求下降，資金的回流等。

　　上周市場(chǎng)雖然指數(shù)基本持平，但周中震蕩加劇，行業(yè)輪動(dòng)加速，多個(gè)板塊大幅波動(dòng)。興業(yè)證券(8.030, 0.00, 0.00%)指出，風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)“紅包行情”的推動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入后半段，結(jié)構(gòu)的影響力提升。結(jié)構(gòu)上，近期一系列監(jiān)管動(dòng)作，使得后續(xù)兩個(gè)板塊需要重點(diǎn)規(guī)避：“殼”資源股，以及缺乏內(nèi)生增長(zhǎng)、單純依賴外延并購(gòu)的“偽”成長(zhǎng)也需規(guī)避。內(nèi)生增長(zhǎng)穩(wěn)定、現(xiàn)金流充裕的績(jī)優(yōu)真成長(zhǎng)將因此受益，成為資金集中關(guān)注和配置的方向。

　　海通證券建議投資者安心守倉(cāng)。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)仍處在大震蕩市格局中，國(guó)企改革和“一帶一路”政策持續(xù)催化，短期經(jīng)濟(jì)基本面企穩(wěn)，震蕩中樞和底部抬升的趨勢(shì)有望延續(xù)。回顧歷史，4月才是行情的決斷期。而目前市場(chǎng)處于政策暖風(fēng)期，美股和港股走強(qiáng)有助情緒回暖。預(yù)計(jì)春季行情將持續(xù)，建議安心持倉(cāng)，聚焦國(guó)企改革、一帶一路、財(cái)稅改革等主題。

                    （轉(zhuǎn)自互聯(lián)網(wǎng)）